Механізми венчурного фінансування інноваційної діяльності підприємств

Abstract

У дисертації комплексно висвітлено та поглиблено теоретико-методологічні засади венчурного фінансування інноваційної діяльності підприємств. Уточнено визначення поняття «венчурне фінансування інноваційної діяльності підприємств», яке тепер відображає не лише пайову природу та високий рівень ризику таких інвестицій, але й відсутність заставного забезпечення капіталу, інтеграцію управлінської, технологічної та мережевої експертизи інвестора, а також наявність чітко визначеного механізму виходу з інвестиційного проєкту. Унікальність запропонованого підходу полягає в поєднанні міжнародних стандартів венчурного інвестування з національними реаліями. Це дозволило адаптувати модель венчурного фінансування до специфіки українського ринку, де доступ до традиційного боргового фінансування суттєво обмежений, а інтелектуальна та експертна підтримка з боку венчурного інвестора відіграє вирішальну роль у комерціалізації новацій. Проведено критичний аналіз наукових підходів до трактування венчурного фінансування, який виявив розбіжності у поглядах щодо економічної природи цього явища та ролі венчурного інвестора в управлінні інноваційними проєктами. Визначено ключові характеристики венчурного капіталу як елемента інноваційної екосистеми, що враховані при уточненні понятійного апарату та стали підґрунтям для подальших досліджень. The dissertation comprehensively highlights and deepens the theoretical and methodological principles of venture financing of innovative activities of enterprises. The definition of the concept of "venture financing of innovative activities of enterprises" is clarified, which now reflects not only the equity nature and high level of risk of such investments, but also the absence of collateral security of capital, the integration of the investor's managerial, technological and network expertise, as well as the presence of a clearly defined mechanism for exiting the investment project. The uniqueness of the proposed approach lies in the combination of international standards of venture investment with national realities. This allowed adapting the venture financing model to the specifics of the Ukrainian market, where access to traditional debt financing is significantly limited, and intellectual and expert support from the venture investor plays a decisive role in the commercialization of innovations. A critical analysis of scientific approaches to the interpretation of venture financing was conducted, which revealed differences in views on the economic nature of this phenomenon and the role of the venture investor in the management of innovative projects. The key characteristics of venture capital as an element of the innovation ecosystem were identified, which were taken into account when clarifying the conceptual apparatus and became the basis for further research.